유가 급등에 국고채 소폭 베어 스티프닝 — 물가·연준 경로 경계 속 크레딧 수급의 '민간 디레버리징 vs 공공 리레버리징' 전환

Wed, 09 Sep 2026 08:00:00 +0900

일일 금융 리포트: 2026년 9월 9일 (수요일)

기준일: 2026-09-09 발행분 — 수집 채널은 네이버 증권 ‘채권분석’ 카테고리(목록 페이지).
모든 수치·전망은 당일 발행된 각 증권사 리포트 원문에 근거하며, 추정·할루시네이션을 포함하지 않습니다.
일일 브리프의 국내 시장 데이터는 전거래일(9/8, 화) 종가 기준입니다.
미국 시장 데이터는 전일(9/8, 화) 종가 기준입니다.

한 줄 요약: 2026-09-09 발행된 4건의 채권 리포트를 종합하면, 사우디-후티 충돌로 국제유가가 6거래일 연속 급등하며 미국·국내 채권시장이 모두 약세로 마감했고, 국내는 장기물 위주의 소폭 베어 스티프닝, 미국은 단기물 위주의 베어 플래트닝이 나타났습니다.
그런데 이날의 진짜 쟁점은 유가발 금리 상승이 일시적 공급충격인가, 아니면 물가·연준 경로를 재점화하는 신호인가라는 단기 질문과, 크레딧 수급의 주체가 **민간 디레버리징(회사채 상환·은행대출 의존) → 공공 리레버리징(특히 LH·부동산공기업 채권발행 확대)**으로 전환되는 구조적 흐름입니다.
하나증권은 민간이 이미 디레버리징 단계에 들어가 있어 공공기관의 예고된 물량 증가가 크레딧 구축효과·가격효과를 크게 만들어내지 않을 것이라고 봤지만, LH 2030년 총부채 372.8조원·부채비율 351.2%라는 수치 자체에 “진짜로?“라는 반문을 던집니다.

1. Three Things to Know (세 가지 핵심)

사우디-후티 충돌발 국제유가 급등이 채권시장을 밀어내렸다 (유진·유안타).
예멘 후티 반군이 사우디 아람코 시설과 공군기지를 대규모 공습하고 사우디가 보복 공습에 나서며 홍해 인근 바브엘만데 해협 통제권 충돌이 격화됐습니다.
WTI는 6거래일 연속 상승해 9월물 공식 정산가가 배럴당 93.03달러(+1.55달러)로 마감했고, 국내 채권시장은 개장 초 외국인 국채선물 순매수에 강세 출발했으나 장중 유가가 점차 오르며 강세폭을 반납하고 장기물 중심으로 약세 전환했습니다.
유진투자증권은 “소폭 베어 스티프닝 마감"이라고, 유안타증권은 2·3·5·10·30·50년물 상승·20년물만 하락이라고 전했습니다.
미국 물가 발표(PPI 9/10·CPI 9/11)가 단기 금리 방향의 분수령 (유진·유안타·다올).
뉴욕연은 소비자기대조사에서 1년·5년 기대인플레이션이 보합을 기록하며 “기대물가 상승은 아직 확인되지 않았다"고 유진투자증권은 짚었습니다.
즉, 시장은 유가발 물가 파급이 실제 지표로 확인되기 전까지 경계 상태이며, 미국 8월 CPI·PPI 결과가 연준의 9월 행동과 미국채 곡선 방향을 가를 수 있다는 점에 공통적으로 주목했습니다.
크레딧의 구조적 화두 — 민간 디레버리징과 공공 리레버리징의 맞물림 (하나).
하나증권은 투자적격등급 비금융 회사채 발행기업 245개사(하이닉스 제외)의 디레버리징(부채비율 153%→142%, 순차입의존도 24%→22%)이 진행 중이라고 진단했습니다.
반면 최근 “2026~2030년 공공기관 중장기재무관리계획"에서 공공기관 합산 부채비율곡선이 전반적으로 높아지고, 부채조달의 상당부분이 금융부채(공사채 등)를 통해서 이뤄질 수밖에 없어 공공기관 채권발행이 확대될 전망이라고 봤습니다.
다만 민간이 디레버리징 상태여서 채권시장의 도움을 이전만큼 필요로 하지 않고, 예고된 물량 증가는 파급효과가 경감된다며 공급 부담 우려가 크지 않다고 판단했습니다.

2. The Bond Market in One Sentence (한 문장 요약)

사우디-후티 충돌발 국제유가 급등이 미국·국내 채권시장을 동시에 약세로 몰았고, 국내는 장기물 위주의 소폭 베어 스티프닝(10년 +1.6bp vs 3년 +0.1bp)으로, 미국은 단기물 위주의 베어 플래트닝(2년 +2.8bp vs 10년 +0.7bp)으로 엇갈린 곡선 움직임을 보였으며, 이날 리포트들이 집중한 진짜 쟁점은 유가발 물가가 연준·한은 경로를 재점화하는지와 민간 디레버리징·공공 리레버리징에 따른 크레딧 수급 주체 전환이었다. — 단기 금리 움직임의 표면적 원인은 유가이지만, 시장이 실제로 감시하는 것은 물가 지표와 공공기관 발행 확대라는 더 긴 구조적 질문입니다.

3. Market Snapshot (시장 스냅샷)

국내는 전거래일(9/8, 화) 종가, 미국은 전일(9/8, 화) 종가 기준입니다.
유진투자증권 FICC Update·유안타증권 채권 Daily·다올투자증권 Daily Bond Morning Brief에 기재된 값을 근거로 했습니다.

지표	수치	전일 대비	비고
국고채 3년물	3.901%	+0.1bp	유진·유안타 일치
국고채 10년물	4.401%	+1.6bp	유진·유안타 일치
국고채 20년물	4.560%	—	유안타 기재
장단기 금리차(10년-3년)	50.0bp	+1.5bp	유진 계산 기준 (유안타는 48.5bp 기재)
국고 3년-기준금리	+90.0bp	—	유안타 기준 (기준금리 3.00%)
3년 국채선물(KTB)	103.11	-1.0틱	유진·다올 일치
10년 국채선물(LKTB)	105.13	-4.0틱	유진·다올 일치
미국채 2년물	4.395%	+2.8bp	유진·유안타 일치 (다올 4.395%)
미국채 10년물	4.791%	+0.7bp	유진·유안타 일치 (다올 4.791%)
미국채 30년물	5.248%	+0.3bp	유안타 기재 (다올 5.247%)
미국 10Y-2Y 스프레드	39.6bp	-2.0bp	유진 기준 (9/7 41.6bp)
원/달러 환율	1,345.60원	+5.10원	유진·유안타 일치
달러지수(DXY)	98.85	-0.1%	유진·유안타 일치
엔/달러	153.96	-0.3%	유진 기재
WTI 근월물	93.03달러	+1.7%	유진·유안타 일치 (6거래일 연속 상승)
금 현물	4,355.77달러	-1.1%	유진 기재
KOSPI	-0.58%	—	다올 기재

※ 미국 시장은 유가 급등 여파로 약세 마감했고, 미국채 2년물 상승폭(2.8bp)이 10년물(0.7bp)보다 커 베어 플래트닝이 나타났습니다.
※ 국고채는 장기물 상승폭(10년 +1.6bp)이 단기물(3년 +0.1bp)보다 커 베어 스티프닝이 나타났습니다.
※ 하나증권 크레딧 스프레드 수치는 주간 리포트로 9/4 기준임을 별도로 구분해 다룹니다.

4. What Actually Moved the Market (실제로 시장을 움직인 것)

당일 보고된 시장 변동 요인은 다음 네 가지로 압축됩니다.

(1) 사우디-후티 충돌발 국제유가 급등 — 양국 채권시장 동시 약세.
후티 반군의 사우디 아람코 시설 대규모 공습과 사우디의 보복 공습, 바브엘만데 해협 통제권 충돌로 원유 수송 차질 우려가 커졌고 WTI가 6거래일 연속 상승했다고 유안타증권은 전했습니다.
유진투자증권은 오후 장 막판 이란 하르그섬 폭발 보도까지 겹치며 금리 상승을 견인했다고 설명했고, 미국 채권시장은 뉴욕 증시 하락세가 확대되자 반대급부로 상승폭 일부를 반납했습니다.

(2) 국고채 장기물 위주 소폭 베어 스티프닝 — 외국인 순매수는 상승폭 제한.
유진투자증권은 개장 전 공개된 2분기 GDP가 속보치와 동일하게 발표되어 영향력이 제한됐고, 개장 초 외국인 국채선물 순매수 흐름에 강세 출발했다고 전했습니다.
그러나 장중 국제유가가 점차 상승함에 따라 강세폭을 반납하고 약세로 전환, 장기물 중심으로 소폭 상승 마감해 베어 스티프닝이 나타났습니다.

(3) 미국 채권시장 약세 — 단기물 위주 베어 플래트닝.
유진투자증권은 영국 재무장관이 재정 신뢰도 회복 의지를 드러내며 영국 금리가 대폭 하락하고, 미국 금리도 개장 초 소폭 하락하는 듯했으나 국제유가 상승 영향으로 상승 출발했다고 전했습니다.
결국 미국채 2년물(+2.8bp) 상승폭이 10년물(+0.7bp)보다 커져 10Y-2Y 스프레드가 39.6bp로 축소된 베어 플래트닝이 나타났습니다.

(4) 달러-원 1,345.60원 — 국민연금 환헤지 중단·결제수요에 하방 지지, 중동 리스크에 반등.
유진투자증권은 전일 국민연금이 환헤지를 중단했다는 소식에 1,330원대 단기 저점 인식이 확산되고 결제수요가 유입되며 하방이 지지됐다고 전했습니다.
다만 장 초반 엔화 강세로 달러-원이 1,336.30원까지 하락했으나 사우디 공습 등 중동 리스크가 확대되며 반등해 +5.10원 오른 1,345.60원으로 마감했습니다.

5. Where Analysts Mostly Agree (분석가들이 모으는 공통 지점)

4건의 리포트 중 채권금리 Daily를 다룬 3건(유진·유안타·다올)은 아래 세 가지에 대해 상당히 일관된 시각을 보였습니다.

국제유가 급등(중동 리스크)이 당일 금리 상승의 직접적 원인이다.
유진투자증권과 유안타증권은 모두 사우디-후티 충돌에 따른 유가 상승이 국내외 채권시장 약세를 견인했다고 봤고, 미국 2·10·30년물 모두 상승했다고 확인했습니다.
다올투자증권도 UST2Y +2.8bp·UST10Y +0.8bp로 단기물 중심 상승을 기재했습니다.
외국인 국채선물 순매수와 원화 강세가 초반 금리 하락을 지지했다.
유진투자증권은 개장 초 외국인 국채선물 순매수에 강세 출발했다고 전했고, 유안타증권은 엔화 강세·수출업체 네고로 달러-원이 장중 하락했다고 설명했습니다.
즉, 위험회피 심리에도 엔화가 강세를 보이며 달러가 약세(유진: DXY -0.1%)라는 점을 두 보고서가 공통적으로 짚었습니다.
미국 물가 지표(PPI 9/10·CPI 9/11)가 단기 방향의 분수령이다.
유진투자증권은 금주 발표될 미국 8월 PPI·CPI에 주목한다고 명시했고, 유안타증권도 미국 물가·고용 지표가 채권시장 방향에 중요하다는 점에서 같은 시각을 보였습니다.

6. Where the Debate Gets Interesting (논쟁이 흥미로워지는 지점)

① 최대 쟁점 — 유가발 금리 상승이 ‘일시적 공급충격’인가, ‘물가·정책 경로 재점화’인가.
유진투자증권은 뉴욕연은 소비자기대조사 결과 1년·5년 기대인플레이션이 보합을 기록하며 기대물가 상승이 아직 확인되지 않았다고 전했습니다.
즉, 시장은 유가가 올랐더라도 물가 기대가 따라오지 않는다면 이를 일시적 공급충격으로 치부할 여지가 있지만, 만약 9/11 CPI가 예상을 웃돌면 연준 경로 재점화로 이어질 수 있습니다.
이 쟁점은 ‘유가 상승 = 금리 상승’이라는 단순 인과를 넘어, 물가 기대가 고착되는지 여부가 실질 판단 기준이라는 점을 드러냅니다.

② 크레딧 수급 주체 전환 — ‘예고된 공급’의 구축효과·가격효과를 어떻게 볼 것인가.
하나증권은 민간이 이미 디레버리징 단계(부채비율 153%→142%, 회사채 비중 23%→14%)에 들어가 채권시장 도움을 덜 필요로 하기 때문에, 공공기관 채권발행 확대가 크레딧 구축효과·가격효과(신용스프레드 확대 위험)를 크게 만들지 않을 것이라고 봤습니다.
이 전제는 “민간 디레버리징이 공공 리레버리징을 상쇄한다"는 가정에 기대는데, 만약 LH를 포함한 부동산공기업 발행이 예상보다 빠르게 몰리면 전제가 깨질 수 있습니다.
하나증권 스스로 LH 2030년 총부채 372.8조원·부채비율 351.2%라는 계획 수치에 “진짜로?“라고 반문한 점은, 공급 전망 자체가 확정적이지 않다는 것을 시사합니다.

③ 크레딧 스프레드 방향 판단의 차이.
하나증권은 지난주(9/4 기준) 은행채/공사채가 1~2년 약세·3년 약보합, 회사채/여전채는 1년 약세·2년 강보합/약보합·3년 강보합으로 섹터별·만기별 혼조세였다고 전했습니다.
그러면서 “현 시장을 이끄는 구간은 단기"라며 전반적 시장흐름은 약세구간에 있다고 판단했습니다.
이는 9/8 미국 채권시장이 단기물 위주 베어 플래트닝을 보인 것과 맞물려, 단기금리가 크레딧·금리 전반의 방향을 좌우한다는 공통된 시각으로 이어집니다.

쟁점	하나증권 (9/4 기준)	유진·유안타 (9/8 기준)
금리 방향 동인	확대재정·경기순응적 재정·미래대응기금 → 금리 상승압력	유가 급등(중동) → 금리 상승
곡선 모양	국고 3Y +9.0bp·10Y +6.5bp (주간, 9/4)	국내 베어 스티프닝 / 미국 베어 플래트닝
외국인 수급	주간 기준 수급 재료로 언급	개장 초 국채선물 순매수 → 상승폭 완충
크레딧 스프레드	은행채 AAA 3Y 33.7bp, 회사채 AA- 3Y 67.0bp (혼조세)	당일 값 제시 (daily는 금리 중심)

7. What the Market Is Already Pricing (시장이 이미 반영하고 있는 것)

원/달러 1,345.60원 — 7월 고점 대비 약 -14%, 원화 강세 상당부분 반영.
유진투자증권은 달러-원이 7/2 고점 대비 약 14% 하락하며 ‘되돌림 심리’가 작용하고 있지만, 내년까지 자금유입 압력이 강하다며 연내 저점을 더 낮게 열어둘 필요가 있다고 전했습니다.
즉, 원화 강세 방향성은 이미 시장에 상당부분 반영됐고, 국민연금 환헤지·수출기업 네고 등 수급 행태가 추가 하락 여부를 결정짓습니다.
미국 물가 반영분 — 아직 미반영, 경계 상태.
뉴욕연은 소비자기대조사에서 1년·5년 기대인플레이션이 보합을 기록해, 시장이 유가발 물가 상승을 기대에 아직 반영하지 않았다고 유진투자증권은 짚었습니다.
따라서 PPI(9/10)·CPI(9/11) 발표 전까지는 금리 급변동이 제한될 가능성이 있습니다.
국고 3년 3.901% — 기준금리(3.00%) 대비 +90.0bp.
유안타증권 기준 국고 3년-기준금리 스프레드가 +90.0bp로, 단기물이 정책금리를 크게 웃도는 상태가 이어지고 있습니다.
크레딧 공급 확대 — 이미 반영되기 시작한 구조적 흐름.
하나증권은 기존에도 부동산공기업 채권잔액이 꾸준히 증가해왔고(LH 2021년 30.9조→2026년 6월 51.0조원), 이번 계획은 그 연장선이라고 봤습니다.
즉, 공공기관 발행 확대는 갑작스러운 충격이 아니라 이미 진행돼 온 구조적 흐름이라는 점에서, 시장이 어느 정도 선반영하고 있다는 판단입니다.

8. The More Important Question (더 중요한 질문)

“유가 급등이 금리를 밀어올린 이날, 진짜 쟁점은 단기 금리가 얼마나 오르느냐가 아니라, 유가발 물가가 연준·한은 경로를 재점화하는지, 그리고 민간 디레버리징과 공공 리레버리징이 맞물리며 크레딧 수급 주체가 전환되는 구조적 흐름을 시장이 어떻게 소화하느냐이다.” — 4건의 리포트가 함께 던지는 핵심입니다.

사실(fact): 전거래일(9/8) 국고 3년 3.901%·10년 4.401%·20년 4.560%, 원/달러 1,345.60원(+5.10원), 미국 2년 4.395%·10년 4.791%·30년 5.248%(9/8 종가).
WTI 93.03달러(+1.55달러, 6거래일 연속 상승), KOSPI -0.58%.
회사채 발행기업 245개사 총차입금 1,382조원(작년말 대비 +97조원), 부채비율 153%→142%, 회사채 비중 23%→14%.
LH 2030년 총부채 372.8조원·부채비율 351.2%(2025년 173.7조원).
증권사 해석(interpretation): 유진투자증권은 유가 급등(중동)이 금리 상승을 견인했지만 기대인플레는 보합이라 물가 파급 미확인이라고 봤고, 미국은 단기물 위주·국내는 장기물 위주 상승으로 곡선 움직임이 엇갈렸다고 판단했습니다.
유안타증권은 유가 6거래일 연속 상승과 미 국채금리 상승이 국내 금리를 압박했다고 전했습니다.
하나증권은 민간 디레버리징이 공공 리레버리징을 상쇄해 공급 부담이 크지 않다고 봤지만, LH 수치에 반문을 던졌습니다.
종합(synthesis): 당일 금리 움직임은 중동발 유가라는 외부변수가 직접 견인했지만, 이는 두 갈래의 구조적 질문을 덮고 있습니다.
하나는 유가가 물가 기대와 정책 경로로 전염되는지(CPI·FOMC), 다른 하나는 크레딧에서 민간이 빠지고 공공이 채워지는 수급 주체 전환이 신용스프레드에 어떤 영향을 줄지입니다.
즉, 유가발 금리 상승은 단기적 변동성일 뿐이며, 시장이 장기적으로 관리해야 할 것은 물가 경로의 전염 여부와 공공기관 발행 확대에 따른 크레딧 수급 재편이라는 것입니다.

9. What This Means for the Yield Curve (수익률 곡선에 대한 함의)

전거래일(9/8) 데이터로는 국고 3년 +0.1bp·10년 +1.6bp로 장기물 상승폭이 더 커 베어 스티프닝을 기록했습니다.
반면 미국은 2년 +2.8bp·10년 +0.7bp로 단기물 상승폭이 더 커 베어 플래트닝이 나타났습니다.

증권사들의 곡선·크레딧 전망은 다음으로 갈립니다.

국고 곡선(국내) — 장기물 위주 상승, 그러나 외국인 순매수가 완충.
유진투자증권은 개장 초 외국인 국채선물 순매수에 강세 출발했다가 유가로 약세 전환해 소폭 베어 스티프닝에 그쳤다고 봤습니다.
미국 물가 발표 전까지는 곡선 급변동이 제한될 가능성을 시사합니다.
미국 곡선 — 단기물 위주 상승, 연준 경로 재점화 우려.
유진투자증권은 미국 2년물 상승폭이 10년물보다 커 10Y-2Y 스프레드가 41.6bp→39.6bp로 축소됐다고 전했습니다.
이는 시장이 앞다퉈 단기 정책 경로를 재평가했다는 해석과 일치합니다.
크레딧 — 단기구간이 시장을 주도, 섹터별 혼조세 지속.
하나증권은 현 시장을 이끄는 구간이 단기라고 판단하며 전반적 시장흐름이 약세구간에 있다고 봤습니다.
3년물 기준 크레딧 스프레드(9/4)는 특수채 AAA 32.2bp, 은행채 AAA 33.7bp, 회사채 AA- 67.0bp, 여전채 AA+ 56.2bp로 섹터별로 엇갈렸고, 주간으로는 은행채/공사채가 상대적으로 약세, 회사채 3년은 강보합을 보였습니다.
공공기관 공급 — LH·부동산공기업 중심의 장기물 공급 확대.
하나증권은 부동산공기업 채권잔액이 이미 꾸준히 증가해왔고(LH 2026년 6월 51.0조원), 이번 계획으로 장기물 공급이 이어질 전망이라고 봤습니다.
다만 민간 디레버리징이 이를 상쇄해 장기물 스프레드 급격한 확대 위험은 제한적이라고 판단했습니다.

10. What Could Prove This View Wrong (이 관점을 무너뜨릴 것)

위 종합 전망(유가발 상승은 일시적, 물가 기대 미확인, 공공기관 발행 확대의 공급 부담 제한)이 틀릴 수 있는 조건은 다음과 같습니다.

유가가 진정되고 물가가 예상보다 낮은 경우.
유진투자증권은 기대인플레이션이 보합이라 물가 파급이 미확인이라고 봤습니다.
만약 9/10 PPI·9/11 CPI가 시장 예상을 하회하면 유가발 금리 상승이 일시적 공급충격으로 판명되며, 단기물 베어 플래트닝 되돌림이 나타날 수 있습니다.
미국 CPI가 예상을 크게 웃도는 경우.
유가 급등이 실제 소비자물가로 전염되면 기대물가 고착 → 연준 경로 재점화 → 단기물 중심 재차 가파른 상승이 나올 수 있습니다.
공공기관 채권발행이 예고된 ‘1/N 분산’보다 단기간에 몰리는 경우.
하나증권은 예고된 물량 증가는 파급효과가 경감되고, “1/N씩 따박따박 발행한다면 시장이 흡수할 수 있다"고 전제했습니다.
만약 부동산공기업 발행이 단기간에 집중되면 크레딧 구축효과·가격효과(신용스프레드 확대)가 재부상할 수 있습니다.
민간 디레버리징이 예상보다 빨리 끝나는 경우.
하나증권은 민간이 디레버리징 단계에 있어 채권시장 도움을 덜 필요로 한다고 봤습니다.
그러나 디레버리징 속도가 빨라지거나 기업이 다시 시장성조달로 전환하면, 공공 공급 확대와 맞물려 크레딧 수급 균형이 달라질 수 있습니다.
원화 강세·외국인 수급이 예상과 다르게 전개되는 경우.
유진투자증권은 국민연금 환헤지 중단·결제수요로 달러-원이 하방 지지됐다고 전했습니다.
만약 엔화 강세가 진정되고 결제수요 약세가 이어지면 달러-원 반등폭이 커져 채권시장의 외국인 수급 완충 효과가 약화될 수 있습니다.

11. What to Watch Next (다음 관찰 포인트)

채권시장 방향을 가를 핵심 확인 지점(유진·유안타·다올·하나 공통으로 도출):

Event / Data	Current Expectation	What Matters	Potential Bond-Market Impact
미국 8월 PPI (9/10 발표)	물가 경로 확인	유가발 물가 전염 여부	미국채 단기물·곡선 (유진)
미국 8월 CPI (9/11 발표)	근원 물가 상회 여부	기대인플레 고착 vs 일시충격	연준 경로·단기금리·곡선 (유진·유안타)
9월 FOMC	인상 확률 재점검	유가발 물가 반영 여부	미국채 곡선·국고 장단기 스프레드 (유진)
사우디-후티 충돌·유가	WTI 6거래일 연속 상승(93.03달러)	중동 리스크 지속·홍해 수송 차질	인플레 경계·금리 변동성 (유진·유안타)
원/달러 환율 (1,345.60원)	국민연금 환헤지 중단·결제수요, 1,330원대 지지	수출업체 네고·자금유입 지속 여부	채권 수급·완충 효과 (유진)
외국인 국채선물 수급	9/8 순매수 흐름	순매수 지속·확대 여부	국고채 금리 완충 (유진·유안타)
LH·공공기관 재무계획	LH 2030 총부채 372.8조·부채비율 351.2%	실제 조달 규모·분산 발행 여부	공사채·은행채 스프레드, 크레딧 수급 (하나)

12. Research Sources (원문 소스)

아래는 본문 작성에 실제 사용한 4건의 증권사 리포트이며, 찾았지만 쓰지 않은 리포트는 없습니다. 목록 출처: 네이버 증권 채권분석, 대상일 2026-09-09.

하나증권 — 민간은 디레버리징, 공공은 리레버리징
유안타증권 — 채권 Daily (2026.09.09)
다올투자증권 — Daily Bond Morning Brief(2026.09.09)
유진투자증권 — Eugenes FICC Update

국내 시장 데이터는 전거래일(9/8, 화) 종가 기준이며, 유진투자증권·유안타증권·다올투자증권 리포트 원문에 기재된 값을 근거로 했습니다.
미국 시장 데이터는 전일(9/8, 화) 종가입니다.
장단기 금리차(10년-3년)는 유진투자증권 계산 기준 50.0bp로 제시했고, 유안타증권은 48.5bp로 기재해 1.5bp 차이가 있습니다.
크레딧 스프레드 수치는 하나증권 주간 리포트(9/4 기준) 원문, 공공기관·LH 재무 전망은 하나증권 리포트 원문에 근거했습니다.

리레버리징 on 시현(SiHyeon)의 연구노트